〔編譯羅倩宜／綜合外電報導〕傳統避險工具黃金、美債、瑞郎，近來漲勢強勁，已有泡沫之虞，恐將失去避險功能。美元則有復甦之勢，八月份升值一．二％，似乎要重新找回避險寶座。

今年以來，為了因應歐美的寬鬆措施及全球股災，投資人避險需求強勁。走了十年多頭的黃金，今年漲幅高達三成三，逼近每英兩二千美元大關。美國雖被標普調降評等，但根據美林證券數據，今年夏天投資兩年期美國公債，報酬率達十一％。瑞士法郎過去幾個月，兌美元升值十五％、兌歐元升值八．五％，迫使瑞士央行採行一系列措施阻升。

然而過去幾個交易日，金價大幅修正，一度跌到一千七百美元，似乎預告這類傳統避險工具正在吹大泡沫，即將喪失避險功能。法國巴黎銀行投資部門主管Vijlder表示，「所謂的避險資產，應該是在任何經濟環境下都屬於安全投資才對。」

反觀疲軟許久的美元，這個月重新抬頭，兌一籃子貨幣的美元指數八月以來升值一．二％，相形之下，上個月重貶了十四％之多，主要是受到美債危機的打擊。Wells Fargo外匯主管Bennenbroek認為：「日圓和瑞郎現在都太貴，美元卻很便宜，而且美國是全球少數幾個不干預匯率的國家。」

上週美元兌日圓、瑞郎都升值，但儘管如此，經濟合作發展組織指出，以生活品質及購買力來看，美元兌瑞郎仍低估達四成七，兌日圓則低三成一。